Intel ha pubblicato i dati finanziari sugli utili per il quarto trimestre del 2025 e le notizie sia per il trimestre sia per l’anno sono state contrastanti: il fatturato su base annua è sceso leggermente, da 53,1 miliardi di dollari a 52,9 miliardi di dollari, mentre il fatturato trimestrale è sceso di circa il 4%, da 14,3 miliardi di dollari del 2024 a 13,7 miliardi di dollari del 2025. Analizzando più a fondo i numeri, diventa chiaro dove si guadagna e si perde denaro: i prodotti Intel per data center e intelligenza artificiale sono aumentati del 9% nel trimestre e del 5% nell’anno, mentre il suo gruppo di client computing (che vende processori Core, GPU Arc e altri prodotti di consumo per pc, notebook e simil) è sceso del 7% nel trimestre e del 3% nell’anno. Il paradosso è questo: Intel vende tutto quello che produce, solo che la geografia interna all’azienda sta cambiando e non poco.
Questa consapevolezza rende più facile comprendere il vincolo di cui hanno parlato i dirigenti dell’azienda durante la conference call sui risultati finanziari di Intel (come riportato da Investing.com). In breve, Intel sta avendo difficoltà a produrre chip sufficienti a soddisfare la domanda: ha più senso allocare i chip che riesce a produrre alle divisioni che stanno effettivamente generando profitti, il che significa che potremmo assistere a carenze o prezzi più elevati per i processori consumer proprio mentre Intel si prepara a lanciare i promettenti processori Core Ultra Series 3 (nome in codice Panther Lake).
Il cfo di Intel, David Zinsner, ha dichiarato che Intel sta “dando priorità alla fornitura interna di wafer ai data center” e sta facendo realizzare esternamente una maggiore quantità di chip consumer. Una parte sostanziale dei processori Core Ultra Serie 3 viene prodotta da Intel, dopo che l’azienda si è affidata principalmente agli stabilimenti di TSMC per i progetti Core Ultra Serie 2. “Non possiamo abbandonare completamente il mercato dei clienti”, ha affermato Zinsner, ma Intel “sta spostando il più possibile sui data center per soddisfare l’elevata domanda”. A peggiorare la situazione, c’è il fatto che le rese del nuovo processo 18A, ovvero il numero di chip in un wafer privi di difetti che possono funzionare come previsto, continuano a migliorare. Il ceo di Intel, Lip-Bu Tan, ha detto che “sebbene le rese siano in linea con i nostri piani interni, sono ancora al di sotto di quanto auspicato”.
Secondo Intel, le rese stanno attualmente migliorando del 7-8% ogni mese. Ma questo potrebbe dipendere da rese iniziali piuttosto basse: i report dell’estate scorsa suggerivano che solo il 10% dei chip usciti dalle linee di produzione 18A soddisfaceva i requisiti Intel in quel momento. Intel prevede che la sua offerta aumenterà a sufficienza nei prossimi mesi per contribuire ad alleviare le carenze. “Credo che il primo trimestre sia quello negativo” – ha affermato Zinsner – “Miglioreremo l’offerta nel secondo trimestre”.
Intel sta vendendo tutto ciò che può produrre
Il fatto è che la situazione si normalizzerà solo quando Intel riuscirà a produrre chip sufficienti a soddisfare la domanda, ciò dovrebbe contribuire a migliorare i resoconti finanziari dell’azienda. “Abbiamo conseguito i risultati [del quarto trimestre 2025] nonostante le limitazioni dell’offerta, che hanno significativamente limitato la nostra capacità di sfruttare tutti i punti di forza dei nostri mercati assicurativi” – ha affermato Tan – “Stiamo lavorando con impegno per affrontare questa situazione e supportare al meglio le esigenze dei nostri clienti in futuro”.
Intel ha segnalato da tempo di aver venduto praticamente tutti i chip su cui riusciva a raccimolare. Il vicepresidente delle relazioni con gli investitori di Intel, John Pitzer, ha dichiarato il mese scorso che Intel avrebbe venduto una maggiore quantità di chip Lunar Lake e Arrow Lake Core Ultra Series 2 per i consumatori, nonché di chip Granite Rapids per i data center, se ne avesse avuto una maggiore disponibilità.
Mentre Intel cerca di migliorare la propria posizione nel breve termine, l’azienda afferma anche di star continuando a fare progressi sui suoi futuri nodi di produzione tra cui diverse versioni del processo 18A e il prossimo processo 14A. Intel sta lavorando per coinvolgere “potenziali clienti esterni” che utilizzerebbero il processo 14A per realizzare i chip. Se queste terze parti decidessero di utilizzare gli impianti di produzione Intel, Intel prevede di esserne a conoscenza “a partire dalla seconda metà di quest’anno e fino alla prima metà del 2027”, per poi aumentare la capacità produttiva in base al numero di clienti esterni individuati. Per quanto riguarda la progettazione dei chip, Intel prevede di avere i suoi primi chip Nova Lake di nuova generazione pronti “alla fine del 2026”. Non sappiamo ancora molto su Nova Lake, ma dovrebbe essere la prossima architettura Intel a coprire sia i processori desktop che quelli per laptop, mentre i chip Panther Lake sono destinati principalmente ai notebook. Almeno una parte del chip sarà prodotta utilizzando il processo 18A.
